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导语：上周聚丙烯在成本检修、常规检修及故障停车等多方作用下，产能利用率宽幅下滑。截至上周五（2023年2月17日）聚丙烯产能利用率下滑至74.11%，环比下降5.11%，同比下降16.81%。

短期供应缩量明显 聚丙烯止跌反弹

成本端负反馈陆续在供应端体现，聚丙烯生产企业降负减产增多，短期供应缩量明显。伴随低价丙烷陆续消化完毕，PDH制PP端仍有较多变量，聚丙烯交易重心转移至供应缩量，价格止跌反弹。

需求端观察：成品库存高位未有缓解 原料补库意愿偏低

今年由于经济数据向好，市场人士对23年预期偏高，大家普遍认为23年市场重心或将高于22年，故当价格出现快速走弱时，市场反馈较为积极；从成交数据来看，自2.8号盘面出现大幅回调后，工厂出现了一定投机需求，原料价格的心理普遍在7700-7800元/吨左右。

随着市场进入震荡周期，原料价格稳定在7800附近，经过两周对实际成交观察，需求端未见明显好转，成品库存依旧高位难下，BOPP企业开工出现逆势下滑。

社会库存压力较大 短期仍需关注库存消化情况 谨防回落风险

当下虽聚丙烯供应端缩量明显，但库存面压力不容乐观，恒力港口、东华能源及部分煤化工等库存压力不减，目前仍处在积极催贸易流向中。短期内的供应缩量或许会加快存量库存的消化，但对价格面的支撑作用存疑。

综上所述，短期来看，需求端颓势未改，虽供应端缩量明显但存量库存的压力使得价格上涨乏力，聚丙烯向上空间有限，建议业者谨防回落风险。

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